Plan B: kan Bitcoin onze economie redden?
Satoshi Nakamoto publiceerde de bitcoin white paper op 31/oktober 2008, deze publicatie heeft geleid tot een echte revolutie. Het is voor veel mensen een product waar zij in willen investeren.
In dit artikel zullen wij je wat meer laten zien over Plan B (hier te volgen op Twitter). Dit plan zal mogelijk onze huidige economie veranderen. Tijd om hier meer over te weten te komen!
De schaarste van Bitcoin
Bitcoin is het eerste schaarse digitale object dat de wereld ooit heeft gezien. Het is net zo schaars als zilver en goud, en kan worden verzonden over het internet, radio, en satelliet.
Stel je voor dat er een basismetaal bestaat dat zo schaars is als goud, maar de volgende eigenschappen heeft: geen saaie grijze kleur, geen goede stroomgeleider, niet bijzonder sterk, niet bruikbaar voor een praktisch of decoratief doel, en één bijzondere, magische eigenschap: het kan over een communicatiekanaal worden getransporteerd”.
Dit zijn de woorden van de oprichter van bitcoin, Nakamoto. Deze digitale schaarste heeft zeker een bepaalde waarde. Maar hoeveel?
In dit artikel zullen wij de schaarste met behulp van het stock-to-flow model uitleggen, zo weet je wat beter wat het precies inhoudt.
Schaarste en Stock-to-Flow
Woordenboeken definiëren schaarste meestal als ‘een situatie waarin iets niet gemakkelijk te vinden of te krijgen is’, en ‘een gebrek aan iets’. Nick Szabo heeft een nuttigere definitie van schaarste: ‘onvervalsbare kostbaarheid’.
“Wat hebben antiek, tijd en goud gemeen? Ze zijn kostbaar, hetzij door hun oorspronkelijke kostprijs, hetzij door de onwaarschijnlijkheid van hun geschiedenis, en het is moeilijk om deze kostbaarheid te vervalsen. Er zijn enkele problemen met de implementatie van onvervalsbare kostbaarheid op een computer.
Als dergelijke problemen kunnen worden overwonnen, kunnen we goud vervangen”. “Edele metalen en verzamelobjecten hebben een onvervangbare schaarste door de kostprijs van hun creatie. Dit leverde ooit geld op waarvan de waarde grotendeels onafhankelijk was van een betrouwbare derde partij.
Metaal niet geschikt als betaalmiddel
Maar je kunt niet online betalen met metaal. Het zou dus heel mooi zijn als er een protocol zou zijn waarbij er een onvervangbaar kostbare stukjes online zouden kunnen worden gemaakt met een minimale afhankelijkheid van vertrouwde derden, en vervolgens veilig zouden kunnen worden opgeslagen, overgedragen en getest met een vergelijkbaar minimum aan vertrouwen.
Bitcoin heeft een onvervangbare kostbaarheid omdat het veel elektriciteit kost om nieuwe bitcoins te produceren. De productie van bitcoins is niet eenvoudig te vervalsen. Merk op dat dit anders is voor fiat money en ook voor altmunten die geen supply cap hebben, geen proof-of-work (PoW) hebben, een lage hashrate hebben of een kleine groep mensen of bedrijven hebben die de levering gemakkelijk kunnen beïnvloeden.
Stock-to-flow ratio
Saifedean Ammous heeft het over schaarste in termen van stock-to-flow (SF) ratio. Hij legt uit waarom goud en bitcoin anders zijn dan verbruiksgoederen zoals koper, zink, nikkel en messing, omdat ze een hoge SF hebben.
“Voor elk verbruiksartikel zal een verdubbeling van de productie de bestaande voorraden in het niet vallen, waardoor de prijs zal dalen en de houders schade zullen lijden. Voor goud zal een prijspiek die een verdubbeling van de jaarlijkse productie veroorzaakt onbeduidend zijn, waardoor de voorraden met 3% zullen toenemen in plaats van met 1,5%”.
“Het is deze aanhoudend lage aanvoer van goud dat de fundamentele reden is dat het zijn monetaire rol gedurende de hele menselijke geschiedenis heeft behouden. De hoge stock to flow ratio van goud maakt het tot de grondstof met de laagste prijselasticiteit van het aanbod.
“De bestaande voorraden Bitcoin waren in 2017 ongeveer 25 keer zo groot als de nieuwe munten die in 2017 werden geproduceerd. Dit is nog steeds minder dan de helft van de verhouding voor goud, maar rond het jaar 2022 zal Bitcoin’s stock-to-flow ratio die van goud overtreffen”
Stock-to-Flow uitleg
De schaarste kan dus worden gekwantificeerd door SF. SF = stock / flow (voorraad / stroom). Stock is de omvang van de bestaande voorraden of reserves. Flow is de jaarlijkse productie.
In plaats van SF wordt er ook gebruik gemaakt van het groeipercentage van het aanbod (stroom/voorraad). Merk op dat SF = 1 / de groei van het aanbod. Laten we eens kijken naar enkele SF-cijfers.
SF Goud 62
Goud heeft de hoogste SF 62, het kost 62 jaar productie om de huidige goudvoorraad te krijgen. Zilver is de tweede plaats met SF 22. Deze hoge SF maakt ze tot monetaire goederen.
Palladium, platina en alle andere grondstoffen hebben SF die nauwelijks hoger zijn dan 1. De bestaande voorraad is meestal gelijk aan of lager dan de jaarlijkse productie, waardoor de productie een zeer belangrijke factor is.
Het is voor grondstoffen vrijwel onmogelijk om een hogere SF te verkrijgen, omdat zodra iemand ze opslaat, de prijzen stijgen, de productie stijgt en de prijzen weer dalen. Het is heel moeilijk om aan deze valkuil te ontsnappen.
Bitcoin SF 25
Bitcoin heeft momenteel een voorraad van 17,5 miljoen munten en een voorraad van 0,7 miljoen euro per jaar = SF 25.
De voorraad van Bitcoin is momenteel 17,5 miljoen munten en een voorraad van 0,7 miljoen euro per jaar. Dit plaatst bitcoin in de categorie monetaire goederen zoals zilver en goud. De marktwaarde van Bitcoin tegen huidige prijzen is 70 miljard dollar.
Het aanbod van bitcoin is vast. In elk nieuw blok worden nieuwe bitcoins aangemaakt. Blokken worden elke 10 minuten aangemaakt (gemiddeld), wanneer een mineer de hasj vindt die voldoet aan de PoW die nodig is voor een geldig blok.
Bitcoin block reward
De eerste transactie in elk blok, de coinbase genoemd, bevat de blokbeloning voor de miner die het blok heeft gevonden.
De blokbeloning bestaat uit de kosten die mensen betalen voor transacties in dat blok en de nieuw gecreëerde munten (de zogenaamde subsidie). De subsidie begon bij 50 bitcoins en wordt elke 210.000 blokken (ongeveer 4 jaar) gehalveerd.
Daarom zijn ‘halveringen’ erg belangrijk voor de bitcoins geldhoeveelheid en SF. Halveringen zorgen er ook voor dat de groei van het aanbod (in het kader van bitcoin, meestal ‘monetaire inflatie’ genoemd) wordt getrapt en niet soepel verloopt.
Voorraad-naar-stroom en waarde
De hypothese is dat schaarste, zoals gemeten door SF, direct waarde toevoegt. De marktwaarden zijn hoger wanneer SF hoger is. De volgende stap is het verzamelen van gegevens en het maken van een statistisch model.
Het aantal blokken per maand kan direct worden opgevraagd vanuit de bitcoin-blokketen met Python/RPC/bitcoind. Het werkelijke aantal blokken verschilt nogal van het theoretische aantal, omdat er niet precies om de 10 minuten blokken worden geproduceerd (in het eerste jaar 2009 waren er bijvoorbeeld aanzienlijk minder blokken).
Met het aantal blokken per maand en de bekende bloksubsidie kun je de stroom en de voorraad berekenen. Bitcoin prijsgegevens zijn beschikbaar uit verschillende bronnen, maar ze beginnen pas echt duidelijk te worden in juli 2010. Je moet dus uitgaan van de eerst bekende bitcoin prijzen
Marktwaarde
Een eerste spreidingsplot van SF versus marktwaarde toont aan dat het beter is om logaritmische waarden of een as te gebruiken voor de marktwaarde, omdat het 8 orden van grootte omvat (van $10.000 tot $100 miljard).
Het gebruik van logaritmische waarden of assen voor SF toont ook een mooi lineair verband tussen ln(SF) en ln(marktwaarde). Het aanbrengen van een lineaire regressie op de gegevens bevestigt wat met het blote oog kan worden gezien: een statistisch significant verband tussen SF en marktwaarde.
De waarschijnlijkheid dat de relatie tussen SF en marktwaarde door toeval wordt veroorzaakt, ligt dicht bij nul. Natuurlijk hebben ook andere factoren invloed op de prijs, regelgeving, hacks en ander nieuws, daarom is R2 niet 100% (en niet alle stippen staan op de rechte zwarte lijn). De dominante drijfveer lijkt echter schaarste / SF te zijn.
Plan B: Bitcoin als het nieuwe goud
Wat zeer interessant is, is dat goud en zilver in lijn liggen met de bitcoin modelwaarden voor SF. Dit geeft extra vertrouwen in het model. Merk op dat op het hoogtepunt van de bull market in december 2017 de bitcoin SF 22 was en de bitcoin marktwaarde $230 miljard, zeer dicht bij zilver.
Nu zal er nog wel rekening moeten worden gehouden met de volgende halving. De volgende halvering zal plaatsvinden in mei 2020. De huidige SF van 25 zal verdubbelen tot 50, zeer dicht bij goud (SF 62). De voorspelde marktwaarde voor bitcoin na mei 2020 is $1trn, wat zich vertaalt in een bitcoin prijs van $55,000. Dat is vrij spectaculair.
Ik denk dat de tijd het zal leren en we zullen het waarschijnlijk weten een of twee jaar na de halvering, in 2020 of 2021. Dit zou dan ook betekenen dat Bitcoin echt als een nieuw soort goud kan worden gezien.
$1trn bitcoin marktwaarde
Mensen vragen vaak waar al het geld dat nodig is voor $1trn bitcoin marktwaarde vandaan zou komen?
Ons antwoord zou zijn: zilver, goud, landen met een negatieve rente (Europa, Japan, VS binnenkort), landen met instabiele regeringen (Venezuela, China, Iran, Turkije, enz.), miljardairs en miljonairs die zich tegen kwantitatieve verruiming (QE) indekken, en institutionele beleggers die de best presterende activa van de laatste 10 jaar ontdekken.
Conclusie
Bitcoin is het eerste schaarse digitale object dat de wereld ooit heeft gezien. Het is net zo schaars als zilver en goud, en kan worden verzonden over het internet, radio, en satelliet.
Deze digitale schaarste heeft waarde. Om te bekijken of Bitcoin dus het mogelijk nieuwe goud kan worden moet er worden gekeken naar het zogeheten Stock to flow model. Er bestaat een statistisch significante relatie tussen stock-to-flow en marktwaarde.
Stock-to-flow en marktwaarde
De kans dat de relatie tussen stock-to-flow en marktwaarde wordt veroorzaakt door toeval is bijna nihil, we kunnen er dus echt van uitgaan dat Bitcoin een goede toekomst tegemoet staat.
De laatste berekeningen gaan uit van een bitcoin marktwaarde van $1trn na de volgende halvering in mei 2020, dit zou een prijs inhouden van ruim $55.000 per Bitcoin.
Of dit echt gaat gebeuren is maar de vraag, maar het ziet er zeker goed uit voor de mensen die in Bitcoin hebben geïnvesteerd.
Hier lees je het originele bericht over PlanB.
Duidelijke uitleg met betrekking tot Stock to Flow!